环保压力,精密钢管厂持续限产合金精密钢管

 公司新闻     |      2019-09-06 08:46
环保压力,精密钢管厂持续限产合金精密钢管
 
 
 
  环保压力,精密钢管厂持续限产合金精密钢管,  2018年开始宏观经济进入无缝钢管产能过剩的新常态时期,到最近两年管理层明确提出切实推进供给侧改革,推动过剩产能去化,造成宏观经济和微观经济层面的背离。经济有下行压力,因为总需求低迷,同时企业盈利改善而且行业龙头资产负债表快速修复。除了化解严重产能过剩,产能过剩时期产生的环境污染问题也日益严重,环保限产在供给侧改革中的必要性提高,传统高污染、高能耗的资源密集型产业受到严格管制,对价格和产量都产生较大影响。
 
  六大发电集团耗煤量同比涨幅扩大,同比上涨25.0%,涨幅扩大12.1个百分点。30个大中城市房地产销售面积同比下跌41.1%,跌幅较前一周扩大1.0个百分点。供给冲击之下,工业品价格继续显著回升,上周商务部生产资料价格指数周环比上升0.8%。
 
  今年以来,在供给侧改革去产能方面,政策更多采用加强环保监督、推进限产的方式来淘汰落后产能。《京津冀及周边地区2017年大气污染防治工作方案》确定了“2+26”城市的实施范围,提出19项治污措施。其中重要的是要求石家庄、唐山、邯郸、安阳等重点城市,采暖季无缝钢管产能限产50%,而各地电解铝和氧化铝企业采暖季限产30%以上。《京津冀及周边地区2017—2018年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案》更是要求上述“2+26”个城市在2017年10月至2018年3月PM2.5平均浓度、重污染天数均同比下降15%以上。
    限产如果严格执行将导致无缝钢管、电解铝等工业品供给出现快速回落,供不应求将导致无缝钢管、电解铝等产品价格显著回升。虽然限产推高上游工业品价格,但由于产出收缩,就业和工资疲弱,居民最终需求持续保持低迷态势。在终端需求不足环境下,限产推高上游工业品价格意味着下游利润将受到挤压。宏观低迷和微观好转会继续存在,行业龙头的盈利会加速回升,上游资源品价格上涨与中下游利润压缩共存,尽管房地产销售和投资出现下滑势头,需求有跟随供给同步下跌的可能,但这种宏微观背离的局面大概率会持续,相应的资源品和周期股行情也会继续,短期供给比需求更缺乏弹性,价格韧性也就更强,直到新一轮的产能修复,供给能力恢复。